有两个词冒出来了，叫“夹层融资”和“供应链融资”，单说这俩词儿，可能大家都没什么感觉，前边加上“房地产”，大家就紧张了。大家猜测是不是要收紧房地产贷款，是不是不好贷钱了。兴业银行等几家股份制银行暂停了这两种地产融资业务的消息一出，舆论惊呼“房地产行业再传重磅的利空消息”。

    夹层融资的客户一般是房地产企业。房地产企业在什么情况下会使用这种融资方式？

    中国房地产协会副会长顾云昌：开发商在取得土地以后，市政、集权融资，他这样的情况下银行可以贷款，所谓夹层融资，就是它还没有拿到这笔钱融资，或者拿土地钱不够，通过信托的办法来拿到融资，用基金的办法拿到融资，这属于夹层融资，这个风险就比较大了。

    比如一家企业买地需要10亿元，但自己只有5个亿，就先向银融资5亿元买地。但是地没下来，拿啥抵押？这时候银行会安排其子公司或关联公司获得该企业一定比例的股权认购权。等到地拿下来，再做抵押。简单说，当地产企业“差钱儿”的时候，他们可能采取这种方式。标杆式房企们财大气粗，所以采用这种方式的多是中小房企。

    事实上，搞房地产的听说过这个词的也不多。

    中原地产市场总监张大伟：售房对于房地产，整个在银行业务占比就几个点，占比很小，应该是在五个点甚至以下，只是它对一小部分的业务有再审慎、再考核的要求，这样他肯定是利空，这个是没有疑问的，但是这个跟房地产银行全面停贷是有比较大的概念区别的。

    这条所谓的房产利空消息是否意味着信贷收紧，普通人的买房贷款也不好批了？

    顾云昌表示，目前整体来看，房地产企业的融资环境并不是严冬。

    顾云昌：现在从整体上说，房地产资金并不是那么紧张，但是差异很大，大的企业资金比较宽松，一些中小企业经营的不好，资金比较紧张。

    融资环境大小有别，区别到什么程度？某商业银行信贷部门人士给出了答案。

    信贷部门人士：我们银行现在首先如果房地产项目立项的话，很难批，基本太可能批，除非是国有大型的企业做长期化建设，或者是长期改造这种房地产可能会批，小公司确实没戏了。

    本来融资就难，几乎是中小房企专属的夹层融资又暂停了。可以预见，标杆式房企的春天或许从不遥远，但中小房企的冬天却还很漫长。

    个人住房贷款会不会有什么新的紧缩？对此兴业银行相关人士表示，暂时没有得到消息。

    相关人士：跟年前比的话，现在没有具体的更强硬的政策。

    虽然有句话叫“没有消息就是好消息”，但事实上，这次却不是这样。除了夹层融资暂停，更多的房地产业内人士注意到了另一个更大的反常，往年年初通常会有的信贷宽松，今年却失约了。张大伟指出，夹层融资虽然实际上的影响不大，却是一个政策信号。